SPRÁVA o vykonávaní stratégie vypožičiavania si na financovanie nástroja Únie na obnovu NextGenerationEU

NÁVRH UZNESENIA EURÓPSKEHO PARLAMENTU

o vykonávaní stratégie vypožičiavania si na financovanie nástroja Únie na obnovu NextGenerationEU

14.10.2022 - (2021/2076(INI))

A. keďže rozhodnutím o vlastných zdrojoch sa Komisia splnomocňuje vypožičať si finančné prostriedky až do výšky 750 miliárd EUR v cenách roku 2018 v rokoch 2021 až 2026 na kapitálových trhoch v mene Únie výlučne na účely riešenia dôsledkov krízy spôsobenej pandémiou COVID-19 prostredníctvom nástroja EÚ na obnovu NextGenerationEU (NGEU); keďže 360 miliárd EUR v cenách roku 2018 sa môže použiť na poskytnutie úverov členským štátom a 390 miliárd EUR sa môže použiť priamo na výdavky EÚ;

B. keďže splatenie vypožičaných finančných prostriedkov a súvisiacich úrokov sa má uhradiť z rozpočtu Únie a naplánovať tak, aby sa zabezpečilo stabilné a predvídateľné znižovanie záväzkov najneskôr do 31. decembra 2058; keďže stropy vlastných zdrojov sa zvýšili o 0,6 % s cieľom pokryť všetky záväzky Únie vyplývajúce z pôžičiek na NGEU;

C. keďže Parlament, Rada a Komisia prijali právne záväzný plán na zavedenie nových vlastných zdrojov s cieľom vytvoriť dostatočné finančné prostriedky na pokrytie očakávaných výdavkov súvisiacich so splácaním NGEU, čím sa nezníži financovanie programov a politík Únie;

D. keďže podľa rozhodnutia o vlastných zdrojoch musí Komisia pravidelne a komplexne informovať Parlament a Radu o všetkých aspektoch svojej stratégie riadenia dlhu vrátane emisného harmonogramu s očakávanými dátumami a objemom emisií na nadchádzajúci rok a plánu, v ktorom sa stanovia očakávané splátky istiny a úrokov;

E. keďže celková suma naplánovaná pre NGEU a pravidelné vyplácanie kupónu a umorenie pri splatnosti (náklady na splácanie prostriedkov NGEU) bola na obdobie 2021 – 2027 stanovená na 14,7 miliardy EUR;

Odôvodnenie vypožičiavania si prostriedkov na nástroj NextGenerationEU

1. zdôrazňuje, že NGEU je najväčším spoločným programom pôžičiek EÚ a prvým, ktorý nielenže poskytuje úvery členským štátom, ale zabezpečuje aj priame rozpočtové výdavky Únie zakotvené v skutočných programoch a politikách EÚ; zdôrazňuje, že spoločný dlh Únie spravovaný Komisiou zvyšuje veľkosť, vplyv a pridanú hodnotu rozpočtu Únie, čím podporuje obnovu po pandémii COVID-19 a plnenie dlhodobých priorít EÚ, najmä zelenej a digitálnej transformácie;

2. poukazuje na to, že s priemerným ročným objemom pôžičiek vo výške 150 miliárd EUR do roku 2026 sa Únia vďaka vypožičiavaniu v rámci NGEU stáva kľúčovým aktérom na finančných trhoch, dostáva sa na rovnakú úroveň ako ostatní významní európski štátni emitenti a stáva sa najväčším nadnárodným emitentom a najväčším emitentom zelených dlhopisov;

3. zdôrazňuje, že úspech stratégie vypožičiavania sa bude posudzovať na základe jej schopnosti získať finančné prostriedky potrebné na vykonávanie NGEU na kapitálových trhoch včas a za pomerne nízke náklady, ako aj splatiť dlh do roku 2058 na základe bezproblémového a predvídateľného profilu bez vytesnenia zavedených programových výdavkov v rámci stropov VFR a ohrozenia budúcich činností EÚ; zdôrazňuje, že emisia Únie by nemala narúšať podmienky vypožičiavania pre iných európskych emitentov a mala by dokonca zohrávať pozitívnu úlohu na kapitálových trhoch, najmä uspokojovaním dopytu investorov po aktívach denominovaných v eurách a po nových produktoch, ako sú zelené dlhopisy;

Opis a posúdenie doterajšej stratégie vypožičiavania si prostriedkov na nástroj NextGenerationEU

4. konštatuje, že Komisia vypracovala a zaviedla nový a rozsiahly program financovania a rýchlo a efektívne vybudovala svoje kapacity na riadenie dlhu; víta skutočnosť, že emisie sa od prvej emisie v roku 2021 uskutočňujú stabilným tempom a v prípade všetkých z nich dopyt výrazne prevyšuje ponuku, čo poukazuje na silný záujem investorov a umožňuje Komisii plniť jej ciele v oblasti financovania; s uspokojením konštatuje, že v súlade s ratingom Únie na úrovni AAA sa s produktmi EÚ obchoduje za atraktívne úrokové sadzby, ktoré sú porovnateľné s inými veľkými európskymi a nadnárodnými emitentmi;

5. uznáva, že stratégia financovania, ktorú prijala Komisia, je diverzifikovaná a ponúka širokú škálu produktov (dlhopisy a zmenky) a splatností (od troch mesiacov do 30 rokov) prostredníctvom rôznych metód emisie (syndikované transakcie a aukcie) a podľa pravidelného harmonogramu;

6. berie na vedomie rozhodnutie Komisie využívať rozsiahlu sieť primárnych dílerov, ktorí sú dôležitými partnermi pri zabezpečovaní dobre fungujúcich primárnych a sekundárnych trhov a podávaní správ o trhových podmienkach Komisii; pripomína Komisii význam zabezpečenia toho, aby banky plnili zákonné požiadavky, a úsilia o lepšiu geografickú rovnováhu tak z hľadiska členstva v sieti primárnych dílerov, ako aj vedúcej úlohy v syndikovaných transakciách; vyzýva Komisiu, aby zabezpečila, že členovia siete primárnych dílerov majú dostatočné stimuly a povinnosti na to, aby mohli plniť svoju úlohu;

7. berie na vedomie ročné rozhodnutia o pôžičkách a plány financovania, ktoré doteraz uverejnila Komisia; zdôrazňuje, že transparentnosť v súvislosti so stratégiou a operáciami vypožičiavania si Komisie je kľúčom k dosiahnutiu úspešnej koordinácie s ostatnými účastníkmi trhu a zabezpečeniu zodpovednosti, najmä pre Európsky parlament, ako aj informovanosti a zodpovednosti subjektov s rozhodovacou právomocou a širokej verejnosti; v tejto súvislosti vyzýva Komisiu, aby urýchlene a systematicky informovala Parlament tým, že poskytne rozčlenené údaje o všetkých poplatkoch, ktoré vznikajú pri emisiách dlhu EÚ, vrátane poplatkov, ktoré Komisia účtuje NGEU ako administratívne náklady, ako aj nákladov, ktoré vznikajú členským štátom pri prijímaní úverov v rámci Mechanizmu na podporu obnovy a odolnosti;

8. konštatuje, že v súlade s ročným rozhodnutím o pôžičkách a polročnými plánmi financovania Komisia na finančných trhoch získala od júna 2021 viac ako 113 miliárd EUR, z toho 23 miliárd EUR vo forme zelených dlhopisov a dlhopisov s krátkodobou, strednodobou a dlhodobou splatnosťou; pozorne berie na vedomie poskytnuté informácie o rozdelení podľa typu investorov a ich geografickom rozdelení; žiada, aby sa pokračovalo v transparentnej komunikácii o pokroku v aukciách a syndikáciách dlhopisov;

Potenciálne pozitívne účinky a výzvy spojené s vypožičiavaním si prostriedkov na nástroj NextGenerationEU

9. domnieva sa, že tým, že sa z Únie stane jeden z najväčších emitentov dlhopisov v Európe, môže mať NGEU pozitívny vplyv na stabilitu a likviditu kapitálových trhov EÚ, zlepšiť hospodársky výhľad EÚ, doplniť makroekonomickú architektúru eurozóny a posilniť medzinárodnú úlohu eura; konštatuje, že NGEU je právne obmedzený z hľadiska veľkosti a času a mohol by zohrávať ešte vplyvnejšiu úlohu ako zdroj bezpečných aktív a pomôcť integrovať finančné trhy EÚ a posilniť odolnosť Únie za predpokladu, že sa náležite zohľadnia ponaučenia; okrem toho konštatuje, že tak časová platnosť, ako aj objem programu vypožičiavania na NGEU obmedzujú potenciál dlhopisov EÚ stať sa skutočnými bezpečnými aktívami, slúžiť riadnemu fungovaniu finančných trhov a zlepšovať stabilitu hospodárskej a menovej únie; vyzýva Komisiu, aby zvážila možné spôsoby zachovania nesplateného objemu dlhopisov NGEU po roku 2027 s cieľom zabrániť poklesu likvidity krátko po dosiahnutí vrcholu na konci výdavkovej fázy NGEU;

10. berie na vedomie vysoký dopyt po dlhu EÚ a jeho hladkú integráciu na kapitálových trhoch; vyzýva Komisiu, aby konsolidovala postavenie dlhu EÚ diverzifikáciou profilu investorov, stimulovaním sekundárnych trhov a odstránením technických prekážok, ako sú nákupné obmedzenia Európskej centrálnej banky a vyššia zrážka uplatňovaná na dlhopisy EÚ oproti štátnym dlhopisom v jej rámci pre zábezpeku;

11. osobitne zdôrazňuje, že Únia by mohla stanoviť referenčné hodnoty pre udržateľné investície ako najväčší globálny emitent zelených dlhopisov, ako aj diverzifikáciou svojej investorskej základne a zabezpečením nižších nákladov na prijaté úvery a pôžičky; zdôrazňuje dôležitú úlohu zelených dlhopisov pri financovaní aktív potrebných na prechod na nízkouhlíkové hospodárstvo; víta skutočnosť, že rámec Komisie pre zelené dlhopisy uplatňuje prísne normy udržateľnosti; naliehavo vyzýva Komisiu, aby zabránila akémukoľvek druhu environmentálne klamlivých tvrdení a zabezpečila kvalitné vykazovanie využívania výnosov, aby sa neohrozila ekologická prémia; konštatuje, že zásada „nespôsobovať významnú škodu“ slúži ako štandard pre výdavky financované v rámci NGEU; zdôrazňuje, že emisiou časti dlhu NGEU vo forme zelených dlhopisov majú členské štáty a Komisia povinnosť urobiť všetko pre to, aby zabezpečili splnenie záväzkov prijatých voči investorom, pokiaľ ide o výdavky v oblasti klímy, a očakáva, že Komisia v plnej miere splní svoj záväzok vylúčiť problematické projekty z financovania zelenými dlhopismi hneď, ako sa objavia akékoľvek riadne odôvodnené obavy týkajúce sa environmentálne klamlivých tvrdení; víta interaktívnu webovú stránku prehľadu zelených dlhopisov NGEU s informáciami o investíciách financovaných zo zelených dlhopisov;

12. zastáva názor, že Komisia by mala zaviesť spoľahlivé audítorské opatrenia na zabezpečenie riadneho vykonávania Mechanizmu na podporu obnovy a odolnosti, najmä s cieľom znížiť riziko akéhokoľvek druhu environmentálne klamlivých tvrdení, a vzhľadom na jedinečnú konfiguráciu NGEU, v rámci ktorej Komisia získava finančné prostriedky na kapitálových trhoch a je zodpovedná voči investorom, ale v skutočnosti ich vynakladajú členské štáty; vyzýva preto členské štáty, aby dodržali svoje záväzky uvedené v plánoch obnovy a odolnosti, tieto záväzky náležite a v plnej miere plnili a aby dôkladne informovali Komisiu o plnení míľnikov a cieľov; Pokračovanie tu: